BTCManager investigó la relación entre las condiciones de baja inflación persistente, las lecciones aprendidas de los registros históricos de los intentos de combatir la deflación no deseada, y el papel que juegan las criptomonedas en esta batalla.
Definiendo la deflación
Cuando la tasa de inflación se acerca a territorio negativo, se produce una condición conocida como deflación. Ésta se caracteriza por una disminución generalizada del coste de diversos bienes y servicios. La inflación se caracteriza por una erosión gradual del poder adquisitivo de una moneda a lo largo de un periodo de tiempo, mientras que la deflación se caracteriza por un aumento del valor de la moneda como resultado de su oferta constante, lo que da lugar a un estado simulado de escasez del dinero.
Además de referirse a una disminución general de los precios de los bienes y servicios, el término “deflación” también puede utilizarse para hablar de un aumento del poder adquisitivo de una moneda. La idea de la deflación en el sistema financiero actual se ha interpretado de formas muy diferentes a lo largo de la historia.
Existe, por ejemplo, la regla de Friedman, que no fomenta agresivamente la deflación constante, sino que mantiene la idea de que una deflación modesta puede ayudar a aliviar la inflación y a mantener la moneda como depósito de valor. Esta regla fue desarrollada por Milton Friedman. Por otro lado, hay otros dentro de la comunidad económica que opinan que la deflación es arriesgada ya que aumenta el valor de la deuda. Cuando la deuda se acumula con el tiempo, no sólo supone una enorme carga para las personas que la deben, sino que también puede ser un acelerador durante una recesión e intensificar una espiral deflacionista descendente. Estos efectos pueden observarse cuando los niveles de deuda aumentan con el tiempo.
El argumento económico que indica que la deflación acaba conduciendo al colapso de una moneda como resultado de las condiciones y límites que la acompañan se denomina espiral deflacionista. Este argumento se caracteriza por lo siguiente: Aunque esta forma popular de queja podría hacerse en contra de la viabilidad de Bitcoin, el hecho es que la espiral deflacionaria es un problema que afecta a los sistemas bancarios convencionales de reserva fraccionaria.
Debido al hecho de que Bitcoin es un tipo de moneda totalmente diferente, es inmune a este tipo de deflación y por lo tanto no puede ser afectado por ella.
El problema de utilizar formas comunes de moneda
Por su propio diseño, las monedas convencionales como el dólar estadounidense, el euro y la libra esterlina contribuyen a la inflación de los precios. Esto se debe al hecho de que no hay un límite en la cantidad total de moneda que puede emitirse o circular en un momento dado en el mercado. Si se necesita más dinero, el banco central tiene la autoridad para imprimir más billetes y monedas cuando lo considere oportuno. Esto proporciona un impulso a la economía del país o países que utilizan esa moneda en particular.
Sin embargo, el principal problema de las monedas sujetas a la inflación es que el valor de la moneda disminuye a medida que aumenta la oferta. Como consecuencia directa de esto, será muy difícil formular una estimación precisa del valor de la moneda en cuestión dada la expansión sin restricciones de su oferta.
Otra forma de verlo es considerar el hecho de que, aunque siga costando 5 dólares sobre el papel, el valor del dólar fluctúa constantemente. Un artículo que costaba 5 dólares en 1913 costará ahora 127,66 dólares, según los cálculos de la calculadora de inflación de Estados Unidos; esto representa una tasa de inflación del 2453,5% durante ese periodo de tiempo. Las personas que están investigando sus opciones para la jubilación y las estrategias de inversión a largo plazo se enfrentan a una serie de retos como resultado de este hecho.
Como consecuencia de esto, analizar la deuda a la luz de la deflación requiere ver a través de una lente unilateral. El sistema económico actual es fundamentalmente inflacionista debido al hecho de que el gobierno emite monedas fiduciarias, cuyo valor se deprecia con el tiempo y se crea rutinariamente en correlación directa con el aumento de la deuda.
La última vez que Estados Unidos atravesó un período de deflación fue durante la Gran Depresión, que siguió a la quiebra de múltiples bancos debido al aumento simultáneo del número de personas que intentaban retirar su dinero de esos bancos. Algunos creen que la causa de la deflación fue la caída de la oferta de dinero, que provocó una escasez de dinero en la economía. Sin embargo, esta fase fue breve, y como hizo que la deflación pareciera un acontecimiento excepcionalmente desfavorable, tuvo un efecto en la forma en que la gente pensaba sobre la deflación en general.
La caída del valor de las criptomonedas
Cuando los observadores consideran el tema de la deflación a través de la lente de las criptomonedas, se ven llevados a hacer la siguiente analogía. Esto proporciona un cambio de perspectiva.
Bitcoin tiene todas las características de una moneda inflacionaria, y es probable que esta apariencia persista hasta que se hayan extraído todos los bitcoins. Cuando el valor de la moneda alcance el nivel de 21 millones, no habrá más bitcoin que minar, y en ese momento, la criptomoneda pionera pasará a ser una criptomoneda deflacionaria.
Los economistas tradicionales siempre han relacionado el término “deflación” con una severa crisis económica o un bajo rendimiento, que hacen que los consumidores busquen “monedas líquidas”. Sin embargo, cuando la civilización humana llegue al punto en que no haya más bitcoins que minar, las monedas ya existentes serán más difíciles de obtener, lo que hará que su valor aumente.
Algunas criptomonedas, como Ethereum y Dash, han optado por el modelo de moneda inflacionaria al permitir la creación continua de nuevas monedas. Otras criptomonedas, como bitcoin y Litecoin, han optado por el modelo de oferta total limitada, que provocará una deflación a largo plazo.
El hecho es que cada uno de estos modelos tiene sus ventajas y desventajas, y puede ser un poco difícil determinar ahora mismo cuál resultará ser el más exitoso. Sin embargo, dadas las circunstancias actuales, una criptomoneda deflacionaria parece ser la opción más racional. Esto se debe a la presunción de que su valor aumentaría cuando la tasa de suministro se ralentiza y finalmente se detiene por completo.
Bitcoin es una moneda deflacionaria en el mercado actual
En contraste con lo que los gobiernos han observado que ocurre con la moneda fiduciaria, el valor del bitcoin continuará aumentando hasta que alcance una meseta poco después de que se produzca el último bitcoin, momento en el que comenzará a disminuir. La narrativa del “oro digital” incluye esto como un componente importante de su estructura general.
El bitcoin es un recurso finito de la misma manera que el oro, excepto que se almacena digitalmente en lugar de físicamente. Cada bitcoin puede ser rastreado a través de su inmutable cadena de bloques para garantizar que no se “manipulen los libros” o se haga un doble gasto. Esto es algo que ha ocurrido en el pasado con las monedas fiduciarias, lo que en última instancia ha llevado a catástrofes financieras.
Por ello, no hay posibilidad de inflación con el bitcoin porque no hay pagarés, derivados (fuera del mundo moderno de la banca), o intentos de emitir nuevos bitcoins en exceso de la cantidad especificada. Además, no hay forma de crear más bitcoins de los que ya hay.