¿Qué es Uniswap? ¿Por qué ha sido una revolución?

Rubén Colomer, 26 febrero 2021

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¿Qué es Uniswap?

Uniswap es exchange descentralizado (DEX) basado en Ethereum que sirve para intercambiar tokens ERC20.

Mientras que la mayoría de exchanges (Coinbase, Binance, etc.) cobran una comisión cada vez que se produce un intercambio, Uniswap está diseñado para funcionar como un bien público, una herramienta para que la comunidad intercambie tokens sin comisiones de plataforma ni intermediarios.

También a diferencia de la mayoría de las bolsas, que ponen en contacto a compradores y vendedores para determinar los precios y ejecutar las operaciones, Uniswap utiliza una simple ecuación matemática y grupos de tokens y ETH para hacer el mismo trabajo.

Gracias a ello, Uniswap es uno de los principales productos del ecosistema DeFi, la criptobolsa descentralizada o DEX. Las DEX pretenden resolver muchos de los problemas de sus homólogas centralizadas, como el riesgo de hackeo y robo, la mala gestión y las comisiones. Sin embargo, los intercambios descentralizados tienen sus propios problemas, principalmente la falta de liquidez, es decir, la falta de cantidad de dinero que circula por un intercambio que hace que las operaciones sean más rápidas y eficientes.

Uniswap trata de resolver el problema de liquidez de las bolsas descentralizadas, permitiendo que la bolsa intercambie tokens sin depender de que los compradores y vendedores creen esa liquidez.

¿Quién creó Uniswap?

Uniswap fue creado por Hayden Adams, que cogió inspiración en un post del fundador de Ethereum, Vitalik Buterin.

¿Qué tiene de especial Uniswap?

La principal distinción de Uniswap con respecto a otros exchanges descentralizados es el uso de un mecanismo de precios llamado Constant Product Market Maker Model o Modelo de Creador de Mercado de Producto Constante.

Este sistema permite que se pueda añadir cualquier token a Uniswap financiándolo con un valor equivalente de ETH y el token ERC20 que se negocia. Por ejemplo, si quisieras hacer un intercambio para una altcoin llamada Apple Token, lanzarías un nuevo contrato inteligente Uniswap para Apple Token y crearías un fondo de liquidez con -por ejemplo- 10 dólares de Apple Token y 10 dólares de ETH.

La diferencia de Uniswap es que, en lugar de conectar a compradores y vendedores para determinar el precio de Apple Token, Uniswap utiliza una ecuación constante: x * y = k.

En la ecuación, x e y representan la cantidad de tokens ETH y ERC20 disponibles en un pool de liquidez y k es un valor constante. Esta ecuación utiliza el equilibrio entre los tokens ETH y ERC20 -y la oferta y la demanda- para determinar el precio de un token concreto. Cada vez que alguien compra un token Apple con ETH, la oferta de tokens Apple disminuye mientras que la oferta de ETH aumenta: el precio del token Apple sube.

Como resultado, el precio de los tokens en Uniswap solo puede cambiar si se producen intercambios. Básicamente, lo que hace Uniswap es equilibrar el valor de los tokens y el intercambio de los mismos en función de lo que la gente quiera comprar y vender.

Gracias a eso, cualquier token ERC20 puede aparecer en Uniswap, sin necesidad de permiso. Cada token tiene su propio contrato inteligente y un fondo de liquidez; si no existe uno, se puede crear fácilmente.

Una vez que un token tiene su propio contrato inteligente de intercambio y un fondo de liquidez, cualquiera puede comerciar con el token o contribuir al fondo de liquidez, ganando una comisión de proveedor de liquidez del 0,3%. Para contribuir a un fondo de liquidez, se necesita un valor igual de ETH y tokens ERC20.

¿Cómo se producen los tokens Uniswap?

Cada vez que se aportan nuevos tokens ETH/ERC20 a un pool de liquidez Uniswap, el contribuyente recibe un “token de pool”, que también es un token ERC20.

Los tokens de pool se crean cada vez que se depositan fondos en el pool y, como token ERC20, los tokens de pool se pueden intercambiar, mover y utilizar libremente en otras dapps. Cuando se reclaman los fondos, los tokens de pool se queman o se destruyen. Cada token de pool representa la parte de un usuario de los activos totales del pool y su parte del 0,3% de la tarifa de negociación del pool.

Evolución de Uniswap

Aunque Uniswap se lanzó en noviembre de 2018, no fue hasta hace relativamente poco que el protocolo comenzó a ver una tracción significativa.

Gran parte de este interés se debe al lanzamiento de Uniswap V2 en mayo de 2020, una importante actualización que permite intercambios directos de ERC20 a ERC20, eliminando el éter envuelto (WETH) de la ecuación cuando es posible. Uniswap V2 también es compatible con tokens ERC20 previamente incompatibles como OmiseGo (OMG) y Tether (USDt), y añade una serie de mejoras técnicas que hacen más deseable su uso.

A medida que la minería de liquidez y las plataformas de yield farming aumentaron dramáticamente en popularidad en 2020, Uniswap vio un aumento correspondiente en el interés, ya que muchas plataformas DeFi permiten a los proveedores de liquidez de Uniswap ver un retorno adicional en sus tokens LP (Liquidity Provider).

Esto, en combinación con las comisiones de intercambio del 0,3% distribuidas a los proveedores de liquidez -y la popularidad de la plataforma como plataforma de lanzamiento de populares tokens de proyectos DeFi- ha hecho que Uniswap suba de categoría hasta convertirse en una de las principales plataformas DeFi por valor total bloqueado (TVL), una medida del valor total de los criptoactivos bloqueados en la plataforma.

En febrero de 2021, se convirtió en la primera bolsa descentralizada en procesar más de 100.000 millones de dólares en volumen de operaciones, y ahora supera con frecuencia los 1.000 millones de dólares en volumen de operaciones cada día. Este rendimiento la ha convertido no solo en la mayor DEX por volumen de operaciones, sino en una de las cinco bolsas más populares.

Mientras tanto, el token de gobernanza de Uniswap (UNI) ha subido hasta convertirse en la decimotercera mayor criptomoneda por capitalización de mercado, tras alcanzar un valor máximo de más de 26 dólares. Esto fue impulsado, al menos en parte, por la creciente popularidad de los grupos de yield farmin, muchos de los cuales requieren que los usuarios tengan tokens UNI o Uniswap LP.

La plataforma también se encontró en el centro de la reciente moda de Unisocks (SOCKS), un token respaldado por un par de calcetines físicos. Aunque el primer par se vendió por sólo 12 dólares, en febrero de 2021, un formato de venta único que utiliza una curva de unión para fijar el precio vio cómo un par se vendía por la friolera de 92.000 dólares.

Pero no todo ha sido un camino de rosas para Uniswap. Como resultado de la congestión masiva en la red Ethereum, las tasas de transacción se han disparado, lo que hace que comerciar en Uniswap sea una tarea costosa, especialmente cuando se trata de operaciones de bajo valor.

Esto ha provocado la proliferación y el crecimiento de una gran variedad de plataformas alternativas, como JustSwap de TRON, QiSwap de Qtum y Kyber Network, que prometen transiciones más rápidas, tarifas más bajas o ambas cosas. Uniswap también ha visto recientemente cómo su volumen de transacciones diarias ha sido superado brevemente por PancakeSwap, un creador de mercado automatizado (AMM) similar construido sobre Binance Smart Chain.

Pero Uniswap está preparando Uniswap V3 para mejorar la flexibilidad y reducir las comisiones, entre otras características.

También se espera que la red de Ethereum 2.0 consiga acelerar las transacciones y disminuir las comisiones.

Resumen

  • Uniswap es un intercambio descentralizado (DEX) basado en Ethereum que permite a cualquiera intercambiar tokens ERC20.
  • En septiembre de 2020, Uniswap lanzó su token de gobernanza UNI con un airdrop a cualquiera que hubiera utilizado el protocolo antes del 1 de septiembre.
  • Uniswap se ha enfrentado a los desafíos de competidores como SushiSwap; el aumento de las tarifas de gas de Ethereum también ha provocado un movimiento hacia DEX construidos en otras plataformas como BSC. En principio, parece que Uniswap se moverá de ETH a otra red. Hayden está muy ligado a Vitalik desde el día 1 y lo único que contempla es el cambio a ETH 2.0.
  • El floreciente ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) pretende utilizar productos financieros descentralizados y no custodiados para sustituir a los intermediarios centralizados en aplicaciones financieras como préstamos, seguros y derivados.

Fuentes

  1. uniswap.org
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