¿Qué es MakerDAO (MKR)? ¿Para qué sirve?

Rubén Colomer, 4 marzo 2021

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¿Qué es MakerDAO (MKR)?

MakerDAO es el protocolo que se ejecuta para mantener estable la moneda DAI (una stablecoin con relación 1:1 con el USD). Lo que lo hace único es que cada DAI está respaldado por Ether en lugar tener que confiar en la garantía de un tercero. Y dado que el ETH es volátil, esto plantea algunos retos interesantes para mantener la vinculación.

¿Cómo funciona MakerDAO?

MakerDAO tiene como objetivo incentivar una red distribuida de ordenadores para mantener DAI. Gracias a eso, MKR es una de las criptodivisas emergentes de finanzas descentralizadas (DeFi) y forma parte de un sistema más amplio denominado protocolo Maker, que utiliza una combinación de criptoactivos para operar y mantener DAI sin necesidad de ningún banco o gobierno.

En concreto, el protocolo Maker requiere dos tipos de tokens para funcionar: DAI y MKR.

  • DAI se crea cuando un usuario bloquea otra criptodivisa, como ETH, en la plataforma Maker para pedir un préstamo en DAI. Los usuarios pueden devolver el DAI prestado para reclamar esta criptodivisa, pero deben tener cuidado de que su valor no caiga por debajo de un determinado nivel o podría venderse automáticamente.
  • MKR es el criptoactivo que gobierna cómo se realizan los cambios en el software que mantiene el funcionamiento de DAI. En pocas palabras, los tokens MKR permiten a los usuarios votar sobre las propuestas que afectan a cómo se puede utilizar DAI. Por ejemplo, los titulares de tokens MKR pueden votar sobre qué criptodivisas pueden bloquearse en el protocolo o el precio al que se venderían estos activos en la liquidación.

En el lanzamiento, se crearon 1 millón de tokens MKR para gobernar el protocolo Maker. Cualquiera que posea estos tokens MKR puede emitir un voto sobre las decisiones clave mediante un proceso conocido como Voto Ejecutivo. Si se aprueba una votación ejecutiva, el código del protocolo Maker se modifica para reflejar la propuesta ganadora.

Sin embargo, antes de que se pueda llevar a cabo una votación ejecutiva, debe tener lugar otra forma de votación. Esto se denomina votación de propuestas, y es una forma de que los titulares de MKR midan el sentimiento sobre una propuesta antes de realizar cualquier cambio en el software.

Un tercer tipo de voto puede ser emitido por los no titulares de MKR utilizando hilos en el foro MakerDAO.

Pero aunque cualquiera puede hacer propuestas en MakerDAO, sólo los titulares de MKR pueden votar sobre ellas. Un voto se mide entonces por la cantidad de tokens MKR comprometidos con una propuesta.

Por ejemplo, si 10 poseedores con 1.000 MKR votan a favor de la propuesta A, mientras que 5 poseedores con 5.000 MKR votan a favor de la propuesta B, la propuesta B gana porque más tokens MKR la apoyan.

Sólo el número de fichas, no el número de poseedores de fichas, influye en el resultado de la votación.

Tasa de ahorro del DAI

Los titulares de MKR pueden decidir cuánto ganan los titulares de DAI si ahorran DAI en la plataforma. La cantidad que ganan los titulares de DAI por hacer esto se conoce como la Tasa de Ahorro DAI.

La Tasa de Ahorro DAI ha sido tan alta como el 8,75% anual, y tan baja como el 0%.

Por ejemplo, cuando hubo caídas en el mercado de las criptomonedas, esto hizo que el DAI cotizara muy por encima de 1 dólar y los titulares de MKR votaron a favor de fijar la tasa de ahorro de DAI en el 0% para fomentar la venta de DAI, lo que acercaría el precio de DAI a 1 dólar.

¿Por qué tiene valor el MKR?

Los MKR deberían acumular valor a medida que aumenta el uso del Protocolo Maker, porque la oferta de MKR se reduce cuando el sistema funciona bien y aumenta cuando se gobierna mal.

Sin embargo, para los inversores es importante saber que no hay límite en el número total de tokens que pueden existir. Los tokens MKR se crean o destruyen en dos escenarios, que se controlan mediante subastas.

  • Si el sistema Maker funciona como se pretende, debería recaudar tasas de los usuarios que bloquean criptomonedas en el sistema para generar DAI. Una vez que las tasas recaudadas superan una determinada cantidad, establecida por los titulares de MKR, el sistema Maker celebra una subasta para vender el DAI extra. Este DAI extra debe ser comprado con MKR. Este proceso se conoce como Subasta de Excedentes. Una vez finalizada la subasta, los MKR se destruyen, reduciendo la oferta total de MKR. Una oferta reducida de MKR aumenta el precio de la ficha.
  • Por otro lado, si las cosas no van bien, y las monedas bloqueadas se venden por menos de su valor anterior, entonces el sistema Maker necesita recaudar fondos a través de una Subasta de Deuda. En la subasta de deuda se crean nuevos tokens MKR por el sistema y se subastan por DAI. Este tipo de subasta aumenta la oferta total de fichas MKR, reduciendo así el precio.
Por lo tanto, los titulares de MKR están motivados para asegurar que el sistema Maker funcione sin problemas para que pueda generar más cuotas de los usuarios, reduciendo así la oferta de MKR. Si los poseedores de MKR votan de forma imprudente, esto podría llevar a que las monedas bloqueadas se vendan automáticamente a malos precios, lo que llevaría a un aumento de la oferta de tokens MKR.

¿Quién creó MakerDAO?

El Protocolo Maker fue creado en 2015 por un grupo de desarrolladores liderados por Rune Christensen. El grupo se formalizó posteriormente en la Maker Foundation, una empresa de las Islas Caimán.

En 2017, el equipo Maker recaudó 12 millones de dólares mediante la venta de tokens MKR a la conocida firma de capital riesgo Andreessen Horowitz y a otros. Entre ellos se encontraban el fondo de criptomonedas Polychain Capital y otras empresas de riesgo como 1Confirmation.

En 2018, se vendieron otros 15 millones de dólares en tokens MKR a Andreessen Horowitz. La firma dijo en ese momento que tenía la intención de participar en MakerDAO ayudando a gobernar el sistema DAI.

Maker recaudó otros 27,5 millones de dólares en 2019 de las firmas de riesgo Paradigm y Dragonfly Capital Partners para su expansión a Asia.

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