¿Qué es el dinero M1? ¿Qué incluye?

Rubén Colomer, 3 junio 2021

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¿Qué es el dinero M1?

M1 es el término que hace referencia a la oferta monetaria que se compone de dinero físico y monedas. También puede incluir otros conceptos, dependiendo de los diferentes países, como los depósitos a la vista, cheques de viaje, otros depósitos con cheques y cuentas de orden de retirada negociable.

El M1 no incluye los activos financieros, como las cuentas de ahorro y los bonos.

Por tanto, el dinero M1 incluye las partes más líquidas de la oferta monetaria porque contiene moneda y activos que se convierten rápidamente en efectivo.

Variaciones según países

Existen ligeras variaciones en la definición de M1 en todo el mundo.

  • Estados Unidos: billetes y las monedas que están en circulación fuera de los Bancos de la Reserva Federal y de las cámaras acorazadas de las instituciones de depósito.
  • Zona Euro: también incluye los depósitos a la vista.ref
  • Australia: incluye los depósitos corrientes del sector privado no bancario.ref
  • Reino Unido: no utiliza la clase de oferta monetaria M0 o M1; su medida principal es M4, o dinero amplio, también conocido como oferta monetaria.ref
En algunos países, la moneda también se denomina M0.

Hasta marzo de 2006, la Reserva Federal de los Estados Unidos de América publicaba informes sobre tres agregados monetarios: M1, M2 y M3. Desde 2006, la Reserva Federal ya no publica los datos de M3.

Los conceptos de dinero M2 y M3 incluyen todos los componentes de M1 más otras formas de dinero, como las cuentas del mercado monetario, las cuentas de ahorro y los fondos institucionales con saldos importantes.

Estrechamente relacionado con M1 y M2 está el Dinero de Cero Vencimiento (MZM). El MZM se compone de M1 más los depósitos de ahorro y todas las cuentas del mercado monetario, incluidos los fondos institucionales del mercado monetario. El MZM representa todos los activos rescatables a la par a la vista y está diseñado para estimar la oferta de dinero líquido de fácil circulación en la economía.

¿Qué función tiene el dinero M1?

El dinero M1 es la oferta monetaria básica de un país que se utiliza como medio de cambio. El M1 incluye los depósitos a la vista y las cuentas corrientes, que son los medios de cambio más utilizados mediante el uso de tarjetas de débito y cajeros automáticos.

De todos los componentes de la oferta monetaria, M1 es el que se define de forma más estricta. Debido a eso, el dinero M1 es la medida de la oferta monetaria más utilizada por los economistas para referirse a la cantidad de dinero en circulación en un país.

Dado que M1 tiene una definición tan estricta, muy pocos componentes se clasifican como M1. La clasificación más amplia, M2, incluye también los depósitos en cuentas de ahorro, los pequeños depósitos a plazo y las cuentas minoristas del mercado monetario.

Durante mucho tiempo, la medición de la oferta monetaria indicaba una estrecha relación entre la oferta monetaria y algunas variables económicas como el producto interior bruto (PIB), la inflación y el nivel de precios. Economistas como Milton Friedman defendían la teoría de que la oferta monetaria está entrelazada con todas estas variables.ref

Sin embargo, en las últimas décadas, la relación entre algunas mediciones de la oferta monetaria y otras variables económicas primarias ha sido, en el mejor de los casos, incierta. Por lo tanto, la importancia de que la oferta monetaria actúe como guía para la ejecución de la política monetaria en Estados Unidos ha disminuido considerablemente.

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